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宏观经济研究

一.宏观经济周期

股市看得见的手是指宏观经济政策对股市的调控。近年股市时时可见政策调控的痕迹,股指犹如孙猴子,虽可上蹿下跳,但始终脱离不了“政策”这个如来佛的手心,政策性利好可以使股指如卫?#24039;?#22825;,政策性利空又可使股指如鸡毛落地,造成了股指巨幅振荡。在这冰点与沸点轮换、涨停与跌停交替的振荡?#26143;?#20013;,如果不掌握正确的操作策略,就会在股市中一败涂地。

经济周期,在它的波动周期一般都是比较长的,一般来讲有复苏期、?#27604;?#26399;、衰退期等等这些不同的阶段,复苏和?#27604;?#21448;可以概括为扩张期,衰退可以概括为收缩期,而?#20197;?#32463;济周期运行的时候,它又有低谷点、高峰点。

我国股市从1990年开始,运行了18年,上交所成立那天,交易点为100点,开始起步,最低点是95点。

第一浪是1992年开始暴涨,涨到1400点,一开始中国股市过分暴涨。又从1400多点,跌到384点,第一浪暴涨,

第二浪暴跌,跌的非常深,觉得熊市都来了。

第三浪是1993年从386点暴涨至1558点。

第四浪是从1558点跌至1994年的325点。

第五浪虽然从325点反弹至1052点,但从大趋势上讲仍然是一个失败浪;因此才有了一年的低位蓄势整理。

1996年第六浪是从512点开始到1510点结束,非常漂亮。

第七浪是1997年至1999年的回调整理。

第八浪是1999年5?19?#26143;?从1047点开始,到2001年2245点结束;

第九浪是下跌浪,从2001年的2245点跌到2005年6月的998点,

第十浪是从2005年下半年,1000点到2007年10月的6124点;

第十一浪是下跌,从2007年10月6124点下跌,至2008年8月的22284点.

18年中国股市走完了十一个大波浪,我们研究深刻的第一感觉是每一次中国股市的暴涨和每一次的暴跌,都是政策的影响。每一次中国股市的暴涨和每一次中国股市的暴跌都有一定政策因素,货币市场与?#26102;?#24066;场的关系,每一次股市暴涨是由于政策放松,而政策一放松就吸引了大量的资金进入股市,研究中国股市要跳出股市研究股市,中国股市政策、经济政策,货币政策等等.

研究宏观经济政策周期的目的是为了更好地研究股市的周期,股市是国民经济的晴雨表,宏观经济周期与股市周期在成熟的?#26102;?#24066;场是紧密相连的,在我国证券市场不成熟时证券市场有时是一致的,有时则是相背离的。因此只能?#25569;鍘?#21442;考运用,不能僵化?#23376;?但是无论如何宏观经济周期对股市周期的影响是巨大的,不能忽视的。

二.通货膨胀对股市的影响

股市巨大风险来临之的预兆最明显是是通货膨胀,通货膨胀的后期是股市巨大风险中最严重的.也是投资活动中最大的风险根源;通货膨胀在现代经济社会中已成为一种顽疾,不论是工业发达国家还是发展中国家,都存在着通货膨胀,?#27604;?#20854;程度可能有显着差异。有的国家通货膨胀率较低,表现为温和的膨?#20572;?#26377;的国家通货膨胀率较高,表现为恶性的或剧烈的膨胀。有同一个国家,不同的时期上,通货膨胀的程度也是?#26143;?#21035;的。通货膨胀的成因在许多经济学家间有多种不同的看法,在不同的国家有着不同的根源。但是,只要存在通货膨胀,那么它对经济的影响就是相同的,物价上涨,居民?#23548;?#25910;入下降,造成经济和政治的不安定。那么通货膨胀对股市有什?#20174;?#21709;呢?

在通膨胀情况下,政府一般会采取诸如控制?#22270;?#23569;财政支出,实行紧缩货币政策,这就会提高市场利率水平,从而使股价下降。另外,在通货膨胀情况下,企业经理和投?#25910;?#19981;能明确地知道眼前盈利究竟是多少,更难预料将来盈利水平。他们无法判断与物价有关的设备、原材料、工资等各项成本的上涨情况。而且,企业利润?#19981;?#22240;为通货膨胀下按名义收入征税的制度而极大减少甚至消失殆尽。因此,通货膨胀引起的企业利润的不稳定,会使新投?#20351;?#36275;不前。

需要指出的是,分析通货膨胀对股票行市的影响,应?#20204;?#20998;不同的通货膨?#36864;?#24179;。

一般认为,通货膨胀率很?#20572;?#22914;5%以内)时,危害并不大且对股价还有推动作用。因为,通货膨胀主要是因为货币供应量增多造成的。货币供应量增多,开始时一般能刺激生产,增加公司利润,从而增加可分派股息。股息的增加会使股票更具吸引力,于是股价将上涨。当通货膨胀率较高?#39029;中?#21040;一定阶段时,经济发展和物价的前景就不可捉摸,整个经济形势会变得很不稳定。这时,一方面企业的发展会变得飘忽不定,企业利润前景不明,影响新投?#39318;?#20837;。另一方面,政府会提高利率水平,从而使股价下降。这两方面因素的共同作用下,股价水平将显着下降。

财富密码:

1. 通货膨胀是股市暴跌最大的风险,稳赚不赔的股市投资体系中如何?#34892;?#22238;避股市风险,主要是回避通货膨胀的风险, 只要能在股市投?#25163;杏行?#22238;避通货膨胀的大风险,才可能作到股市投资的稳赚不赔.

2.大盘指数的第十一浪是下跌,从2007年10月6124点下跌,至2008年8月的22284点的快速暴跌,其主要原因还是通货膨胀.

三.中央政府的任务和意图

中国股市中央政府才是证券市场的超级主力.中国证券市场的十年大牛市是在中央政府的正确领导下,在中国金融对外开放中央政府对金融?#26102;?#24066;场的绝对控下,在全球化的大背景下中央政府通过?#26102;?#24066;场的健康发展,打造出中央企业在全球的影响力和核心竟争力,并且进入世界500强的前列;同时通过10年大牛市的发展,将中国证券市场发展成为与美国并列或超过美国的在全世界数一、数二的证券市场,10年后中国证券市场的市值要超过美国,从而实?#32456;?#27491;的民富国强;成为人民富裕国家强大的世界强国.因此,我们不必怀疑中国证券市场的10年大牛市,更不能错过这个千载难逢的财富大机遇.

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